艺术品基金：流星般闪烁

通常，艺术品基金的具体经营状况是隐蔽的，我们只能从一些圈内人士撰写的文献那里，获得比较可靠的线索和数据。本刊选择了艺术品基金发展史上经典的基金，或者至今仍在运转的优秀基金，以及从差异性角度选择的比较有代表性的基金，以对比他们不同的经营模式。

Fine Art Fund Group

英国美术基金集团

世界上最大的艺术投资公司。由英国美术管理服务有限公司(Fine Art Management Services，简称FAMS)的菲利普· 霍夫曼(Philip Hoffman)负责管理，总部设在伦敦。这家2002年成立的公司旗下有5家基金在运转：2004年4月启动的美术基金1号(The Fine Art Fund I)、美术基金2号(The Fine Art Fund II)、中国艺术基金(The Chinese Fine Art Fund)、中东艺术基金(The Middle East Fine Art Fund，与总部设在巴林的阿达克斯银行共同管理)，以及2009年启动的美术基金3号(The Fine Art Fund III)。总资本募集目标1~1.5亿美金，其中对基金1号和2号的最小投资额为25万美金，中国与中东这两家基金为10万美金。年收益目标10%~15%。FAMS的5家基金全部是封闭式的，每年收取2%的管理费用，并在6%的回报率上收取20%的业绩费用。目前美术基金集团正在筹集一家1亿美金的新基金。

Artemundi Global Fund

艾特穆迪环球基金

由艾特穆迪经理部(Artemundi Management)的贾维尔·伦布雷拉斯(Javier Lumbreras)负责管理，总部设在开曼群岛。总资本募集目标1.5~2.25亿美金(实际上只在1亿美金左右)。个人最小投资额为50万美金，机构为100万美金。基金购买的艺术作品包括从早期的绘画大师作品到当代艺术。艾特穆迪是封闭式基金，每年目标内部收益率为扣除费用后18%。这家2009年8月启动的基金，原计划为期5年，但目前正因为只剩价值3800万美金的不到40幅画作而处于提早关闭的状态中。为了解决同样威胁许多其他艺术商业的变现难题，伦布雷拉斯即将启动的下一家基金将是开放式的。

Anthea Contemporary 

Art Investment

安西娅当代艺术品投资

首个爱尔兰艺术投资基金。由安西娅艺术投资股份公司(Anthea Art Investments)的马西米里亚诺·苏巴(Massimiliano Subba)负责管理，总部设在瑞士。总资本募集目标为3000~4000万欧元。个人最小投资额为25万欧元。为期8年。这家2010年5月启动的基金是封闭式的，主要购买战后最重要的艺术作品和当代艺术家作品，及一些新兴艺术家的作品，每年预期内部收益率15%，收取每年2%的管理费用和20%的业绩费用。

The Collectors Fund

收藏家基金

由收藏家基金有限责任公司(The Collectors Fund)的亚历山大·肯帕(Alexander Kemper)负责管理，总部设在堪萨斯城。总资本募集目标2000~3000万美金。个人的最小投资额为13.2万美金。为期10年，有两次选择延期1年的机会。这家2007年5月启动的基金主要购买20世纪和21世纪美国艺术家的作品。它的绝大多数投资都在5万到50万美金之间，每年购买1000万到1500万的艺术作品。投资者可以从基金里借出作品。基金采取主动式管理，同样收取2%的管理费用和20%的业绩费用。收益率平均达28%。2009年8月，该基金估价为1300万美金。

The British Rail Pension Fund

英国铁路养老基金

称得上是西方真正意义上的第一支艺术品基金。1974年BRPF投资超过2500件艺术作品，为期6年。据报道，1974~1999年间，基金的年收益率达到11.3%，成为20世纪70年代中期成功投资艺术的唯一养老基金，并慢慢开始建立起自己的收藏系统。

Art Photography Fund

艺术摄影基金

由优质另类投资股份有限公司(Merit Alternative Investments)的弗里德里希·凯瑞迪(Friedrich Kiradi)负责管理，总部目前正从开曼群岛迁往卢森堡，因此而耽搁了资金募集。总资本募集目标7000万欧元，但目前仅持不到1000万。个人的最小投资额为7万欧元。这家2008年3月启动的基金是开放式的，按季度赎回，最短三年，每年预期收益10%~15%。从2008年开始至2009年9月，实现累积收益17.7%，并购买了130位艺术家的1100幅作品，主要为19世纪至20世纪70年代的作品，此外还有一些当代艺术作品。

the Collection of Modern Art Fund

现代艺术收藏基金

卡斯特莱斯东资产管理公司(Castlestone Management)总部设于伦敦，有19个不同的对冲基金。其近期发行的现代艺术收藏基金始于2009年，卡斯特莱斯东高级艺术顾问康斯坦兹·库本(Constanze Kubern)说：“在艺术这个领域很难从投资者处筹集资金，因为他们需要看到艺术方面的跟踪记录及丰富的专业知识。幸运的是，我们还有18个其他的基金，所以我们拥有潜在的客户群。”

现代艺术收藏基金是一个开放式投资基金，包括32件艺术作品，着眼于战后第一流的艺术作品，包括安迪·沃霍尔和毕加索的作品，已产生7.5%的回报率。2010年其资产估价在1500万美元，比2009年以来上涨了28%。但这些收益不是基于销售，而是取决于外部评估人员，因为艺术品在拍卖之前将被收藏8年左右。

Artist Pension Trust 

艺术家共同信托

全球首家专门为新生代艺术家及成功艺术家创办的长期投资信托公司(Artist Pension Trust)，总部设在纽约，从事艺术领域新型金融服务。产生于2004年，以作品代替资金作为交换基础。

这种运作模式由负责金融业务的执行总裁丹·格莱(Dan Galai)设计。在加入的20年中，艺术家以20件作品作为投资，委托它的经营管理权，以换取投资和回报权益。一般10年后作品才开始出售，每售出一件作品，信托抽取20%的利润作为投资和管理费用，40%归作者，另外40%分配给集体公积金账户。

艺术家共同信托目前在纽约、洛杉矶、伦敦、柏林、北京、墨西哥城、圣保罗、孟买、曼谷、伊斯坦布尔等十个城市建立自己的信托基地。

Art Collection Fund

卢森堡艺术收藏基金

艺术收藏基金由金融家和收藏家斯坦尼斯拉斯·格克莱尔(Stanislas Gokelaere)及欧洲佳士得前总裁伯纳德·斯特亚特(Bernard Steyaert)两人发起。总部在卢森堡。主要关注20世纪中期美国艺术家作品、现当代艺术和部落艺术。基金的持续时间是6年，也可根据情况额外增加2年。将基金的65% 投入现当代艺术，35% 投入部落艺术，10%投资年轻艺术家。收集的每件艺术品价值都不少于10万英镑，对一位艺术家的投资不得超过预算的20%，不投资那些超过基金总额10%的艺术作品。客户能从基金借到艺术作品，最长可达一年。目前投入的资金达8000万美元，希望在4年内得到12 %的收益。最小投资额为50万英镑。

Emotional Assets Fund

情感基金

情感资产管理公司(Emotional Assets Management & Research)发行的系列基金，总部在根西岛。从2009年开始发行，大概包括15个种类，从艺术、邮票到珠宝、古董和各种手稿。

该基金旨在通过情感资产为投资者提供长期投资并实现资本增值。

情感基金1号(the Emotional Assets Fund 1)为期5年，定期的收益根据直接控股分配，最低投资为10万英镑，为封闭式收藏投资计划，目标是实现每年15%的稳定增长率。

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